伊顿UPS电源投资要点：
1、深耕甬城，面向江浙。作为宁波一家地产上市公司，荣安地产 坚持区域深耕战略，在甬城拥有荣安府、荣安公馆等8个项目，
累计建筑面积约100万平方米，入网可售面积约86万平方米。同时，公司积极寻找江浙二线城市和百强县的发展机会，拥有杭州望江南
、杭州荣安大厦、常熟尚湖中央花园和台州荣安华府等4个项目，累计建筑面积约51万平方米，入网可售建筑面积约49万平方米，公司
项目布局日趋合理。
2、住房供需失衡，去化时间较长。宁波“三工”面积增长较快，住房供给创新高，目前商品住宅可售面积约945万平方米，可售
套数约12.72万套。但住房需求受政策影响较大，住房需求持续萎缩，2010-2011年商品住宅销售面积分别为493万平方米、444万平方
米，同比下降24.4%、10.7%。受供给增加和成交低迷等因素影响，宁波住房去化时间约44个月，去化时间较长。
3、可售资源充足，未来成长可期。2011年公司可售资源充足，先后推出荣安府、荣安心居等新盘，新增可售资源约25万平方米，
若再考虑到存量在售楼盘，全年可售资源约30万平方米。2011年公司销售情况良好，预计实现合同销售金额30-40亿元，其中4季度贡
献约10-20亿元。2012年公司推货量维持高位，除在售项目外，计划新推荣安蝶园、荣安望江南等项目，新推建筑面积约17万平方米，
新推货值在25亿元以上。同时，荣安心居、荣安府等将加推部分房源，全年推货量预计在40亿元以上。荣安府、荣安公馆等项目计划
2012-2013年竣工交付，未来2年业绩有保障，成长性良好。
4、风积沙合成纸项目处于考察论证阶段。2012年1月，公司与阿拉善盟孪井滩生态移民示范区管理委员会签订战略合作框架协议
，拟投资风积沙合成纸项目，管委会将为公司投资提供土地、税收等政策支持，同时约定固定资产投资每20亿元配臵1亿吨煤炭。目前
，公司已派出相关人员进行项目考察论证，待项目可行性报告出具后公司将结合自身实际决定是否投资该项目。
投资建议：
给予公司“增持”评级，目标价8.25元。公司RNAV63.05亿元，每股RNAV5.98元，对应2012年3月2日7.61元的收盘价有27.26%的溢
价。预计2011-2013年公司EPS分别为0.38元、0.55元和0.64元，每股净资产分别是2.18元、2.69元、3.82元，对应2012年3月2日的PE
分别为19.81倍、13.76倍、11.80倍，PB分别为3.49倍、2.82倍、2.32倍。参照房地产行业一般估值水平，结合公司基本面，给予公司
“增持”评级，赋予公司2012年15倍的PE，未来6-12个月目标价8.25元。
伊顿UPS电源风险提示：政策变动、房价下跌和销售下滑等风险。
电源参考型号： 共193个
通用型开关电源单路RS-15S-3.3
通用型开关电源单路RS-15S-5
通用型开关电源单路RS-15-12
通用型开关电源单路RS-15-24
通用型开关电源单路RS-50-3.3
通用型开关电源单路RS-50-5
通用型开关电源单路RS-50-12
通用型开关电源单路RS-50-24
通用型开关电源单路RS-50-48
通用型开关电源单路RS-35-3.3
通用型开关电源单路RS-35-5
通用型开关电源单路RS-35-12
通用型开关电源单路RS-35-24
通用型开关电源单路RS-35-48
DR-120-12/轨道式开关电源12V/10A/120W
DR-120-24/轨道式开关电源24V/10A/120W
DR-120-48/轨道式开关电源48V/10A/120W
DR-45-5/轨道式开关电源5V/5A/45W
DR-45-12/轨道式开关电源12V/3.5A/45W
DR-45-15/轨道式开关电源15V/2.8A/45W
DR-45-24/轨道式开关电源24V/2A/45W
DR-75-12/轨道式开关电源12V/6.3A/76W
LPP-100-12/明纬通用型PCB单路输出/100W
LPP-100-13.5/明纬通用型PCB单路输出/100W
LPP-100-15/明纬通用型PCB单路输出/100W
LPP-100-24/明纬通用型PCB单路输出/100W
LPP-100-48/明纬通用型PCB单路输出/100W
LPP-100-3.3/明纬通用型PCB单路输出/100W
LPP-100-27/明纬通用型PCB开关电源单路/100W
LPP-100-5/明纬通用型PCB开关电源单路/100W
LPP-100-7.5/明纬通用型PCB开关电源单路
LPP-150-24/明纬通用型PCB开关电源单路
LPP-150-27/明纬通用型PCB开关电源单路
LPP-150-5/明纬通用型PCB开关电源单路
LPP-150-3.3/明纬通用型PCB开关电源单路
LPP-150-7.5/明纬通用型PCB开关电源单路
LPP-150-48/明纬通用型PCB开关电源单路
LPS-50-24/明纬通用型PCB开关电源单路
LPS-50-48/明纬通用型PCB开关电源单路
LPS-50-12/明纬通用型PCB开关电源单路
MPS-45-5/明纬医疗型PCB开关电源单路
MPS-45-12/明纬医疗型PCB开关电源单路
MPS-45-24/明纬医疗型PCB开关电源单路
MPS-45-48/明纬医疗型PCB开关电源单路
NFM-05-05/明纬板上型PCB开关电源单路
NFM-05-12/明纬板上型PCB开关电源单路
NFM-05-15/明纬板上型PCB开关电源单路
NFM-05-24/明纬板上型PCB开关电源单路
NFM-10-05/明纬板上型PCB开关电源单路
NFM-10-12/明纬板上型PCB开关电源单路
NFM-10-15/明纬板上型PCB开关电源单路
NFM-10-24/明纬板上型PCB开关电源单路
NFM-15-5/明纬板上型PCB开关电源单路
NFM-15-12/明纬板上型PCB开关电源单路
NFM-15-24/明纬板上型PCB开关电源单路
PD-25A/明纬泛用型PCB开关电源双路
PD-25B/明纬泛用型PCB开关电源双路
PD-2505/明纬泛用型PCB开关电源双路
PD-2512/明纬泛用型PCB开关电源双路输出
PD-2515/明纬泛用型PCB开关电源双路输出
PD-45A/明纬泛用型PCB开关电源双路输出
PD-45B/明纬泛用型PCB开关电源双路输出
PD-65A/明纬泛用型PCB开关电源双路输出
PD-65B/明纬泛用型PCB开关电源双路输出
PS-05-5/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-05-12/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-05-24/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-05-48/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-25-5/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-25-12/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-25-15/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-25-24/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-25-48/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-45-3/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-45-5/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-45-12/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-45-13.5/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-45-15/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-45-24/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-45-27/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-65-5/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-65-12/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-65-13.5/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-65-15/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-65-24/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-65-27/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PS-65-48/明纬泛用型PCB开关电源单路输出
PT-45A/明纬泛用型PCB开关电源双路输出
PT-45B/明纬泛用型PCB开关电源双路输出
PT-45C/明纬泛用型PCB开关电源双路输出
PT-65B/明纬泛用型PCB开关电源3路输出
PT-65A/明纬泛用型PCB开关电源3路输出
PT-65C/明纬泛用型PCB开关电源3路输出
PT-65D/明纬泛用型PCB开关电源3路输出
AD-155A /明纬通用型开关电源双路
AD-155B/明纬通用型开关电源双路
AD-55A/明纬通用型开关电源双路
AD-55B/明纬通用型开关电源双路
D-60-A/明纬通用型开关电源双路
D-60-B/明纬通用型开关电源双路
EA1015C-2E-12/明纬插座式电源供应器
PSP-1000-5/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-1000-12/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-1000-15/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-1000-24/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-1000-48/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-1500-24/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-1500-48/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-1500-48/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-600-24/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-600-48/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-600-5/明纬可并联式交换式电源供应器单路
PSP-600-12/明纬可并联式交换式电源供应器单路
QP-100-B明纬输出100W的电源PFC功能四路
QP-100-C明纬输出100W的电源PFC功能四路
QP-100-F明纬输出100W的电源PFC功能四路
RD-125-1224/明纬125W输出开关电源封闭式双路
RD-125A/明纬125W输出开关电源封闭式双路
RD-125B/明纬125W输出开关电源封闭式双路
RD-35A/明纬35W输出开关电源电源封闭式双路
RD-35B/明纬35W开关电源封闭式双路
RD-65A/明纬65W开关电源电源封闭式双路
RD-65B/明纬65W开关电源封闭式双路
RQ-125B/明纬125W开关电源封闭式四路
RQ-125C/明纬125W开关电源封闭式四路
RQ-125D/明纬125W开关电源封闭式四路
RQ-65B/明纬65W开关电源封闭式四路
RQ-65C/明纬65W开关电源封闭式四路
RQ-65D/明纬65W开关电源封闭式四路
RS-100-12/明纬100W通用型开关电源单路
RS-100-15/明纬100W通用型开关电源单路
RS-100-24/明纬100W通用型开关电源单路
RS-100-48/明纬100W通用型开关电源单路
RS-150-12/明纬150W通用型开关电源单路
RS-150-24/明纬150W通用型开关电源单路
RS-150-5/明纬150W通用型开关电源单路
RS-150-15/明纬150W通用型开关电源单路
RS-150-48/明纬150W通用型开关电源单路
RS-25-12/明纬25W通用型开关电源单路
RS-25-15/明纬25W通用型开关电源单路
RS-25-24/明纬通用型开关电源单路
RS-25-48/明纬25W通用型开关电源单路
RS-75-12/明纬75W通用型开关电源单路
RS-75-15/明纬75W通用型开关电源单路
RS-75-24/明纬75W通用型开关电源单路
RS-75-48/明纬75W通用型开关电源单路
RS-75-5/明纬75W通用型开关电源单路
RSP-1000-24/明纬1000W并联电源PFC功能单路
S-100F-12/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-100F-24/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-100F-5/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-100F-48/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-150-24/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-150-12/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-150-48/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-150F-48/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-40-12/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-40-24/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-40-5/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-60-12/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-60-15/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-60-24/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
S-60-5/明纬内置外壳型泛用型G2系列单路
E18A15-P1J/插座型电源适配器/15V
EA10302/医疗用桌上型电源适配器/12V
GS15E-2P1J/墙插式电源适配器/9V
GS15E-3P1J/墙插式电源适配器/15V
MW7E08GS/墙插式可调电源适配器
MW883GS/墙插式可调电源适配器3-12V
MW895GS/墙插式可调电源适配器3-12V
MW9210GS/墙插式可调电源适配器3-12V
MW928GS/墙插式可调电源适配器3-12V
CLG-150-12A/出线式户外用防水型/150W
CLG-150-15A/明纬出线式户外用防水型/150W
CLG-60-12/明纬出线式户外用防水型/60W
CLG-60-15/明纬出线式户外用防水型/60W
CLG-60-36/明纬出线式户外用防水型/60W
ELN-30-12/明纬出线式户外用防水型/30W
ELN-30-15/明纬出线式户外用防水型/30W
ELN-30-24/明纬出线式户外用防水型/30W
ELN-30-5/明纬出线式户外用防水型/30W
ELN-60-12/明纬出线式户外用防水型/60W
ELN-60-24/明纬出线式户外用防水型/60W
ELN-60-48/明纬出线式户外用防水型/60W
LPC-20-350/明纬出线式户外用防水型/17W
LPC-20-700/明纬出线式户外用防水型/17W
LPC-35-1050/明纬出线式户外用防水型/35W
LPC-35-700/明纬出线式户外用防水型/35W
LPC-35-1400/明纬出线式户外用防水型/35W
LPC-60-1050/明纬出线式户外用防水型/60W
LPC-60-1400/明纬出线式户外用防水型/60W
LPC-60-1750/明纬出线式户外用防水型/60W
LPV-35-12/明纬出线式户外用防水型/35W
尊敬的客户：
您好!
首先，深深感谢您长期以来对我们的支持与信任！并预祝您在 身体健康、合家欢乐！
由于公司业务规模的不断扩大，我公司将于9月底乔迁至北京金业顺达田大兴工业区F栋4--5楼（联系方式暂不更改）。具体安
排如下：
中秋节：2016.9.22至2010.9.24放假
搬迁：2016..9.25至2010.9.30期间
国庆节：2010.10.1至2010.10.7放假
2010年10月8日正式上班
在此期间，由于公司搬迁以及法定假期等，给您带来的不便，深表歉意，敬请谅解！
为保证贵公司的正常订货，请您提前做好安排，我们会更好的为您服务。
联系人：（王浩）
电话：18001283863
梅兰日兰蓄电池：www.meilandianchi.com
